Eis um dos motivos pelos quais o Banco Central resolveu manter a taxa SELIC em 13,75%:
“A crise global vai atingir em cheio o bolso do consumidor em 2009 por causa das tarifas públicas mais caras. O principal canal de transmissão será o dólar, cuja cotação encontra-se hoje na casa dos R$ 2,40, quase um real acima de quatro meses atrás. Dois itens importantes que serão afetados são a energia elétrica e os medicamentos, que subirão até 6,5%. Devido a pressões como essas, a projeção é que o ritmo de reajuste dos chamados preços administrados suba 50% no ano que vem, passando de 3,61%, de 2008, para 5,4%”.
Em um cenário de crise no cenário externo, três questões atuam diretamente sobre a Inflação, a saber:
i) Desvalorização Cambial;
ii) Queda de preço nos commodities;
iii) Estagnação da demanda doméstica;
A primeira atua de forma a pressionar positivamente os índices de preço – como destacado na matéria acima. Já a segunda e a terceira atuam no sentido inverso. A política monetária deve analisar, então, qual das três será preponderante de modo a gerar (ou não) pressões inflacionárias sobre a economia.
O Banco Central entendeu que o primeiro fator (que reage positivamente ao aumento de incerteza no cenário mundial) se sobrepõe ao segundo e ao terceiro, na contaminação da inflação. Foi exatamente por isso que manteve os juros no patamar de 13,75%.
A autoridade monetária agiu corretamente?
Vítor, seu blog tá muito bom mesmo. Rapaz, um dia ainda chego nesse nível. Por enquanto, te aviso que sou totalmente favorável a manutenção da taxa no patamar de 13,75%. Um dia antes postei e acertei na manutenção, apesar de toda a torcida do seu Flamengo ser a favor da redução. Penso que na próxima reunião do COPOM a taxa será reduzida. Eles estão testando isso nesse período de final de ano. Você já pensou que quanto mais a taxa cair, mais capital irá sair e o nosso câmbio ficara mais desvalorizado? E como faço eu para viajar nas férias em feverereiro? (Claro que o meu caso NÂO é geral – é apenas por que torço pelo US$ 1 = R$ 1,50. Abração e boa semana.
[...] de que a redução da SELIC é praticamente certa são aquelas três variáveis que já comentei em post anterior: 1) queda dos preços dos commodities; 2) estagnação da demanda doméstica; 3) desvalorização [...]
[...] 15 de dezembro publiquei um post com o título “O Banco Central agiu de maneira correta?”, no qual analisei expus os três pontos que pressionavam a inflação naquela época (e ainda [...]