Quem ainda acha que existe uma “taxa de equilíbrio entre R$ 2 e R$ 2,10″ vai quebrar a cara… O dólar, como diz meu professor-orientador, é a “mais heterodoxa das variáveis”… 
A única coisa que os economistas podem prever com relação a taxa de câmbio é a tendência. De alta ou de baixa (desvalorização ou valorização). Tentar plotar uma taxa de câmbio de equilíbrio já é demais…
No atual momento pode-se dizer que existe uma tendência de valorização do real. Isto porque, a aversão a risco está diminuindo entre investidores estrangeiros, o que atrai mais dólares para o Brasil, presionando a taxa de câmbio para baixo. Até que nível pode chegar? Ninguém sabe…
Basta que aconteça algo de inusitado nas próximas semanas para que haja um aumento da incerteza e da aversão a risco no mundo. Fuga de capitais do Brasil, pressionando a taxa de câmbio para cima – desvalorização do real. Tudo é muito volátil e delicado, dai a dificuldade de modelagem.
Como está na moda, que tal fazer “testes de stress”?!?! hehehehe
ps: a Exame dessa semana traz matéria sobre se é bom ou ruim um real mais apreciado – uma velha e gasta discussão. Leia-a aqui.
ps 2: O Cristiano M. Costa faz uma análise do fim da crise e tece alguns comentários sobre a desvalorização do dólar no mundo. Leia-o aqui.
