Dólar maior que R$ 2,10? I don´t think so…

Pois é, o mercado ousou colocar o dólar acima de R$ 2,10, acionando o BACEN a intervir. A fala do presidente da autoridade monetária, o Ministro Mantega, é peculiar: “veio para ficar (o dólar acima de R$ 2,00 e abaixo de R$ 2,10)”. Pois é, leitor, o modelo mudou. O regime de metas de inflação pode ser caracterizado por dois extremos básicos: um regime estrito, onde a preocupação do Banco Central é com a variabilidade da inflação; um regime flexível, onde a preocupação é com o nível de atividade. Entre um e outro está o tratamento dado a choques de oferta (entendendo que o Banco Central reage sempre a choques de demanda). No estrito, o Banco Central reage aos choques de oferta, combatendo os efeitos de segunda ordem, já no flexível ele apenas acomoda tais choques dentro do intervalo superior da meta de inflação. Mas e o câmbio, o que tem a ver com isso?

Read the rest of this entry »

O Brasil e a crise internacional

Como apontado no post anterior, o mundo voltou a dar sinais de maior incerteza, dados os problemas com EUA e Europa. O aumento da aversão a risco fez com que as principais bolsas fechassem em queda, gerando ainda mais pânico no mercado. A pergunta que ficou é: como isso afeta a economia brasileira?

Read the rest of this entry »

Ata do Copom abre espaço para “parada técnica” a partir de agosto

A ata do Copom, divulgada na última quinta-feira, não é clara sobre a continuação do ciclo de aumento da taxa Selic. E nem era esperado que fosse. O Banco Central trabalha com dois problemas: pressão inflacionária doméstica e cenário externo. O primeiro é causado, notadamente, pelo aumento de preço de serviços, diretamente influenciados pelo mercado de trabalho aquecido e pelo contínuo aumento do crédito – ainda que a taxas mais modestas que as verificadas nos últimos trimestres. Já o segundo, como todos sabem, vem dos problemas do Velho e também do Novo Mundo. O pacote grego não eliminou o risco de default na zona do euro, assim como o problema americano não é apenas aumentar [ou não] o teto da dívida: é preciso verificar se a economia dos EUA conseguirá se recuperar nos próximos anos.

Read the rest of this entry »

Regime de Metas de Inflação sob riscos?

O último Relatório de Inflação, divulgado pelo Banco Central, é otimista – até demais, para alguns – quanto à convergência dos preços para a meta em 4,5% no próximo ano. “Inovou” ao integrar o item “choque de oferta” aos componentes do IPCA, acha que o Governo Central irá cumprir a meta de superávit primário e confia nas medidas macroprudenciais muito mais do que na subida da taxa básica de juros para conter as pressões inflacionárias. Seria, assim, o fim do regime de metas inflacionárias no país?

Read the rest of this entry »

Implementação do neoliberalismo no Brasil: a visão pessimista.

O neoliberalismo sempre foi no Brasil um palavrão. Algo sempre associado de modo pejorativo. Poucos economistas veem uma de suas principais facetas, a abertura externa (ou globalização, para usar o jargão), como algo positivo. Eu, por suposto, sempre achei que ela traz externalidades positivas para o país. Sempre achei que a economia brasileira precisava de fato de um “puxão de orelhas”, por assim dizer, no final da década de 80. Afinal, após mais de meia-década de protecionismo, era hora de enfrentar a concorrência com produtos importados. Hoje, após mais de 20 anos da segunda abertura dos portos iniciada no finalzinho do governo Sarney e aprofundada no governo Collor, não há dúvidas de que temos uma indústria muito mais eficiente.

Read the rest of this entry »

Taxa de câmbio segue valorizada

A notinha abaixo no Valor de ontem:

“O real continua a ser a moeda que mais valorizou entre as 58 maiores economias do mundo no índice cambial do Banco Internacional de Compensações (BIS), banco dos bancos centrais, atualizado esta semana”

Read the rest of this entry »