Mais um Millenium nas Redações

No próximo dia 31 de maio eu participarei novamente do projeto “Millenium nas Redações” no Diário do Comércio, em Belo Horizonte. A ideia é fazer uma apresentação da conjuntura econômica  brasileira recente, nos mesmos moldes que eu fiz no Correio Braziliense. Maiores informações aqui. Aproveito para dar uma satisfação aos meus escassos leitores: o tempo anda corrido para escrever, mas em breve eu voltarei a atualizar o site com maior frequência.

Millenium nas Redações

Na próxima quinta-feira participarei novamente do projeto “Millenium nas Redações”, em Brasília, no Correio Brasiliense. O tema do encontro será sobre os rumos da política econômica em meio a crise. Será bastante proveitoso trocar ideias com jornalistas envolvidos diariamente com o noticiário econômico. Maiores informações aqui. Minhas impressões sobre o encontro, as soon as possible.

A nova política monetária brasileira

Em trabalho recente titulado A nova política monetária brasileira no contexto da Grande Recessão (a ser publicado), o economista Ricardo S. P. Lima e eu estimamos uma função de reação para o Banco Central brasileiro no período de janeiro de 2004 a agosto de 2012. Os resultados sugerem que o tratamento dado pela autoridade monetária aos desvios da expectativa de inflação em relação à meta parece ter se modificado. Com efeito, o modelo de metas de inflação não é mais aquele praticado antes da falência do banco norte-americano Lehman Brothers.

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Por que estamos crescendo tão pouco?

O crescimento de 0,9% no terceiro trimestre (acumulado em 12 meses) decepcionou a maioria dos analistas. Na comparação com os demais Brics, foi a menor taxa de crescimento. Isso levanta a questão de que não se trata apenas de uma contaminação da crise internacional. De fato, o pífio crescimento brasileiro no biênio 2011-2012, hoje projetado em 1,9%, está diretamente ligado ao ambiente doméstico. No presente artigo tentamos entender os motivos pelos quais estamos crescendo tão pouco.

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Juros, Dívidas e Crescimento: qual será a resposta da administração Dilma Rousseff?

A semana foi marcada pela redução da Selic – de 9% para 8,5% – e da divulgação do resultado do PIB do 1º Trimestre. Tanto um quanto o outro já esperados. Obedecendo às expectativas do mercado, o Copom resolveu seguir com o afrouxamento monetário em 50 pontos-base. A parada técnica – aquele período em que a autoridade monetária para de cortar os juros e verifica o passar das defasagens – agora é aguardada em 8%. A demora na reação da economia frente aos estímulos monetários e fiscais – demonstrada pelos 0,2% de crescimento na margem do PIB – parece evidenciar que a política econômica anticíclica terá mais trabalho dessa vez. A questão que se coloca é que i) a reação é aguardada para o segundo semestre; ii) não será uma reação suficiente para levar o PIB para além dos 3%. Diante disso, minha pergunta: como se comportará este governo?

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Um breve resumo da conjuntura econômica brasileira recente

Andei pensando em como seria descrever a conjuntura econômica brasileira recente. Nada muito elaborado, apenas uma crônica que retratasse o período coberto pelo Plano Real, ou seja, uns 17 anos em alguns parágrafos descompromissados. É claro que não seria nada muito homogêneo, mas subdividido em ao menos três períodos. No primeiro, abarrotado por crises externas e ciclo dominado pelo consumo, sem reação do investimento. No segundo, com céu de brigadeiro no campo externo e, quem diria, uma reação virtuoso da Formação Bruta. Já no terceiro, um boom liderado por uma política econômica anticíclica, resultado da reação contra a crise de 2008-09.

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O Banco Central e a Espada de Dâmocles[1]

Há cerca de um mês e meio uma parte expressiva do mercado dava como certo mais dois aumentos da taxa Selic, elevando-a para 12,75% ao ano. Hoje, com o recrudescimento do cenário externo, já há quem fale em corte na taxa ainda em 2011. Entre um e outro cenário o mais provável é que a autoridade monetária faça [na próxima reunião] a parada técnica, mantendo a taxa básica em 12,50% ao longo do restante do ano. Neste artigo discuto a condução recente da política monetária brasileira.

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