Banco Central acalma os “inflacionistas”, aumentando Selic em 25 pontos-base.

Nós gritamos, leitor, e não é que deu certo? Após um amontoado de artigos, entrevistas e discussões sobre o fato de a inflação estar em ascenção no Brasil, o Banco Central resolveu aumentar a taxa básica de juros, a Selic, em 25 pontos-base. Desse modo, após uma “parada técnica” que durou três reuniões, ele muda o curso da política monetária, que estava sendo dado pela inflexão da fatídica reunião de 31 de agosto de 2011. Hoje, é mais claro que o processo de redução da Selic de 12,5% para 7,25% não engendrou – como queria a equipe econômica – os estímulos anticíclicos que se esperava, muito em função do elevado endividamento das famílias.

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Na CBN, falando sobre inflação e outras coisas…

Acesse aqui. Falei, entre outras coisas, sobre o comportamento da inflação, sobre mercado de trabalho, crescimento da economia, taxa de investimento e posição do Brasil frente à economia internacional…

IPCA superando teto da meta, expectativas e inércia inflacionária

A inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou alta de 0,47% em março, o que fez o índice registrar elevação de 6,59% em 12 meses. O gráfico ao lado mostra que há uma contínua piora da inflação efetiva desde meados do ano passado. As causas principais são o repasse da desvalorização cambial empreendida pelo ministério da fazenda, os problemas com as commodities devidos à seca nos EUA e também problemas com alimentos in natura no âmbito interno. Além disso, com o mercado de trabalho pressionado, a massa salarial tem crescido acima da produtividade, o que gera uma pressão inflacionária sobre a economia. Destarte todos esses efeitos, noticiados pelo próprio governo, chama atenção um outro fator: a deterioração das expectativas dos agentes.

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O que os economistas do governo acham da inflação?

Este texto aqui do Franco pode lhe ajudar, leitor, a responder essa pergunta.

Entre declarações e receituários [da presidente Dilma], mais placebo antiinflacionário…

Por Renato Leripio, Economista pela UFF e Mestrando em Economia pela UFRGS – 27/03/2013

Em matéria no Valor de hoje (27/03)[1], o jornalista Sergio Leo destaca algumas declarações por um lado irresponsáveis e, por outro, ingênuas da nossa presidente da república.

A começar, Dilma teria dito que “quem fala sobre a inflação é o ministro da Fazenda“. O Decreto n° 3088 de 21 de Junho de 1999 que institui formalmente o Regime de Metas de Inflação no Brasil estabelece claramente as competências de cada instituição dentro do Regime. Ao ministro da Fazenda, cabe propor o valor numérico para a meta e seu intervalo de tolerância. Ao Banco Central, todavia, compete utilizar os instrumentos de política monetária necessários para o cumprimento das metas fixadas. Ou seja, quem fala sobre a inflação, ao contrário do que afirma Dilma, é o Banco Central. Tanto é assim que em caso de descumprimento da meta o Presidente do Banco Central deve endereçar carta aberta ao ministro da Fazenda explicitando as causas detalhadas do desvio e, sobretudo, as providências para que a inflação retorne aos limites estabelecidos.
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Inflação vs. taxa real de juros: por que a política monetária brasileira está sendo conduzida de forma errática?

O IPCA de fevereiro fechou 0,6%, acima das previsões mais pessimistas. Em 12 meses, ele acumulou alta de 6,31%. Nos últimos 38 meses a inflação medida pelo índice permaneceu acima ou igual a 5,5% – um ponto percentual acima do centro da meta – em 20 deles – ou seja, em mais de 50% do tempo. Nos últimos três anos, o IPCA permaneceu teimosamente no limite superior do intervalo de tolerância do regime de metas, como mostra o gráfico ao lado. Nele também é possível verificar que desde meados do ano passado, o índice vem se acelerando no acumulado em 12 meses.

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Alta da Selic e expectativas dos agentes

Alguns economistas tendem a relacionar muito fortemente a inflação ao crescimento econômico. Qualquer outra coisa que esteja causando inflação, caso o crescimento esteja baixo, é advindo ou de algum componente inercial ou de algum problema de custos. A partir disso, para eles, uma alta da taxa básica de juros [a Selic] nesse momento seria como dar um tiro no pé: não afetaria a causa da inflação [custos e/ou inércia] e ainda seria maléfica para a retomada do próprio crescimento econômico. No presente post eu explico ao não iniciado o porquê desse raciocínio não ser inteiramente correto.

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