Discussões de Maio

Em maio eu fiz apresentações sobre a conjuntura econômica brasileira recente no Correio Braziliense (16) e no Diário do Comércio (31), pelo projeto Millenium nas Redações. Em ambas encaminhei a discussão fazendo um contraponto entre o que pensam os economistas ligados a atual administração federal e economistas críticos a essa visão. Não qualquer crítica, que fique claro: a crítica à forma de conduzir a política econômica. A ideia é que a mesma tem gerado distorções importantes sobre o organismo econômico brasileiro, no que Eduardo Giannetti, por exemplo, classificou como causadora de uma “espiral intervencionista”. Sobre esse debate estrito em torno da política econômica, os jornalistas que ouviram minhas apresentações fizeram muitas perguntas. A maior parte delas voltadas para o cenário prospectivo envolvendo inflação, desemprego, juros e crescimento. E, quase sempre, tendo como pano de fundo as eleições do próximo ano.

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III Encontro Nacional dos Blogueiros de Economia (ENBECO)

Em 12 de abril de 2013 acontecerá em Vitória (ES) o terceiro ENBECO: encontro nacional dos blogueiros de economia. Dessa vez, terei a honra de participar no painel III “Para onde vai a política econômica brasileira?”, dividindo a mesa com os economistas Alexandre Schwartsman e Mansueto Almeida. É uma grande oportunidade de discutir os problemas da atual política econômica brasileira, tanto no manejo dos instrumentos fiscais quanto monetários, bem como – e o que considero mais importante – propor soluções para tais distorções. As inscrições no evento podem ser feitas pelo endereço http://www.surveymonkey.com/s/enbeco. Ficam aqui meus agradecimentos a Cristiano M. Costa e Claudio Shikida, pela organização do evento, e aos patrocinadores que acreditaram na iniciativa, especialmente ao Instituto Millenium.

Por que foi possível flexibilizar o regime de metas de inflação?

“(…) Para as economias periféricas, entretanto, nunca houve condescendência: em caso de crise, a política econômica não poderia ser anticíclica, dirigida para minorar seus efeitos, mas perversamente pró-cíclica,para restabelecer a confiança abalada.” André Lara Resende

A epígrafe a este artigo resume como foi a política econômica brasileira ao longo de toda a década de 90. Para ser mais completo, ao longo da maior parte da República nossa política econômica foi dolorosamente pró-cíclica, isto é, aprofundou a recessão em curso, quando a economia mais precisava dela. No presente artigo discuto a teoria e prática da política econômica, tendo por foco a mudança de um regime que privilegiou a conquista de credibilidade para outro que tem por foco uma baixa taxa de desemprego.

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Por que a política econômica deve ser previsível?

No fim dos anos 60 uma sucessão de quebra de safras em diversas commodities fez com que os preços até então estáveis começassem a experimentar uma trajetória de alta. Esse movimento foi agravado pelo choques de petróleo da década de 70 e pelo fim do sistema de Bretton Woods. A política econômica da Síntese Neoclássica mostrou-se inócua para lidar com tais movimentos, já que os mesmos partiam do lado da oferta, afetando diretamente os custos de produção. Assim, conviveu-se a um só tempo com duas patologias tidas com extirpadas: estagnação e inflação. Fenômeno este que foi nominado como estagflação.

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Os dilemas de um economista prático

Para cumprir sua missão, o economista se especializa em diferentes áreas. O economista teórico trata de melhor entender as diversas relações econômicas, sem se preocupar com suas aplicações práticas. O que este profissional faz é azeitar o caminho para as aplicações posteriores. O economista teórico é um cientista em sua essência mais pura. De suas pesquisas provêm o avanço da disciplina.

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Ortodoxia, heterodoxia e equilíbrio.

Ouvi outro dia, entre os corredores, a seguinte frase: inflação, e dai? O contexto é importante, diga-se. Tratava-se de mais um plano mirabolante na História Econômica Brasileira que viria a tentar ativar a economia. Mas inflação, e daí? Enfim, leitor, aqui parto dessa afirmação para justificar [de uma vez por todas] por que eu não sou heterodoxo, ao menos não no significado clássico do termo.

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Um breve resumo da conjuntura econômica brasileira recente

Andei pensando em como seria descrever a conjuntura econômica brasileira recente. Nada muito elaborado, apenas uma crônica que retratasse o período coberto pelo Plano Real, ou seja, uns 17 anos em alguns parágrafos descompromissados. É claro que não seria nada muito homogêneo, mas subdividido em ao menos três períodos. No primeiro, abarrotado por crises externas e ciclo dominado pelo consumo, sem reação do investimento. No segundo, com céu de brigadeiro no campo externo e, quem diria, uma reação virtuoso da Formação Bruta. Já no terceiro, um boom liderado por uma política econômica anticíclica, resultado da reação contra a crise de 2008-09.

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